Cautious Optimism After A Sharp Rebound

سهام شرکت Aaron’s Company هفته گذشته را صرف انجام کاری کرده است که مدتی است انجام نداده است: صعود با اطمینان. پس از ماه‌ها کاهش قیمت، سهام ناگهان خریداران را به خود جذب کرد و طی پنج جلسه معاملاتی گذشته، قیمت را با درصد دو رقمی قوی افزایش داد. این حرکت در بازاری برجسته‌تر است که روی نام‌های کوچک، مصرف‌کننده، انتخابی‌تر شده است، و این سوال را ایجاد می‌کند: آیا این اولین اقدام از یک چرخش بادوام است یا فقط یک جهش شدید در یک سهام شکست خورده؟

اقدام قیمت کوتاه مدت داستانی از بهبود احساسات را بیان می کند. از سطح رکود در اوایل هفته، سهام به طور پیوسته بالاتر رفت و در چندین جلسه متوالی رشد کرد و نزدیک به بالای محدوده اخیر خود بسته شد. طی یک بازه زمانی پنج روزه، سهام به طور قابل توجهی پیشرفت کرد و از معیارهای خرده فروشی گسترده تر و با سرمایه کوچک پیشی گرفت. با این حال، وقتی به سه ماه گذشته کوچک‌نمایی می‌کنید، روند همچنان منفی است و به سرمایه‌گذاران یادآوری می‌کند که این افزایش در پس‌زمینه یک روند نزولی طولانی‌تر و سرسختانه اتفاق می‌افتد.

از نظر فنی، سهام حتی پس از جهش اخیر، به پایین ترین حد ۵۲ هفته ای خود نسبت به بالاترین حد ۵۲ هفته ای خود نزدیک تر می شوند. این به تنهایی لحن را محتاط نگه می دارد. سهام در یک باند وسیع بین دامنه پایین و متوسط ​​خود به دام افتاده است، با افزایش مکرراً محو می شود زیرا نگرانی های کلان در مورد مصرف کنندگان با درآمد پایین تر و ریسک اعتباری در تامین مالی اجاره بها خود را مجدداً نشان می دهد. افزایش فعلی فشار فوری را کاهش داده است، اما هنوز الگوی اوج های پایین تر را که سال گذشته تعریف کرده بود، نشکسته است.

از یک لنز احساسی، این ترکیب به یک حال و هوای بازار متناقض تبدیل می شود. در کوتاه مدت، عملکرد قوی پنج روزه نشان دهنده تمایل فزاینده برای ریسک کردن در نام است، که به شکار مقرون به صرفه یا پوشش کوتاه اشاره دارد. با این حال، طی ۹۰ روز، سهام همچنان به طور قابل توجهی در قرمز است، که روایت کلی را بیشتر نزولی نگه می دارد تا صعودی. در حال حاضر، توازن شواهد حاکی از خوش بینی محتاطانه به جای اشتیاق غیرقابل صلاحیت است.

عملکرد سرمایه گذاری یک ساله

برای درک اینکه سواری در سهام شرکت آرون چقدر تنبیه کننده بوده است، فقط باید به یک سناریوی ساده چه؟ سرمایه‌گذاری را تصور کنید که دقیقاً یک سال پیش سهام را خریداری کرده و آن‌ها را تا آخرین بسته شدن، در تمام نوسانات نگه داشته است. در این دوره، سهام به شدت کاهش یافته است و بیش از یک سوم از ارزش خود عقب نشینی کرده است. بر حسب درصد، کاهش قیمت سهم بسته به نقطه ورود دقیق و تیک های بسته شدن اخیر، در محدوده ۳۵ تا ۴۵ درصد زیان قرار می گیرد.

آن را به دلار ترجمه کنید و تصویر به طرز دردناکی ملموس می شود. ۱۰۰۰ دلار فرضی سرمایه گذاری یک سال پیش اکنون تقریباً ۵۵۰ تا ۶۵۰ دلار ارزش دارد که به معنای زیان کاغذی ۳۵۰ تا ۴۵۰ دلار است. برای سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی که فکر می‌کردند در حال خرید یک اجاره دفاعی و ثابت هستند؟ رد عاطفی چنین کاهشی به سختی قابل چشم پوشی است: هر جهش بعدی را مشکوک می کند و هر عقب نشینی را تاییدی بر ترس های قبلی می کند.

در عین حال، همین کاهش، انتظارات را دوباره تنظیم می کند و برای سرمایه گذاران ارزش گرا، می تواند علاقه را افزایش دهد. با نزدیک‌تر شدن معاملات سهام به پایین‌ترین سطح ۵۲ هفته‌ای خود نسبت به اوج خود، مضرب‌های ارزش‌گذاری در سودهای انتهایی و جریان نقدی فشرده شده‌اند. با نگاهی به یک سال گذشته، نمودار زشت به نظر می رسد، اما برای مخالفان، ترکیبی از کاهش عمیق و تثبیت اخیر دقیقاً جایی است که آنها شروع به تراشیدن مداد خود می کنند.

کاتالیزورهای اخیر و اخبار

تغییر اخیر در شتاب به هیچ وجه به وجود نیامده است. اوایل این هفته، The Aaron’s Company Inc آخرین نتایج فصلی خود را منتشر کرد و به سرمایه گذاران نگاهی تازه به سلامت عملیات اجاره بها و اجاره به مالکیت خود داد. درآمد تقریباً مطابق با انتظارات بازار بود، اما داستان جالب تر در مورد سودآوری و راهنمایی بود. مدیریت درآمدهایی را به دست آورد که با اجماع محتاطانه شکست خورد، با کمک کنترل شدیدتر هزینه ها و پذیره نویسی منضبط، حتی در شرایطی که تقاضای سرفصل در میان مصرف کنندگان کم درآمد تحت فشار تورم و نرخ های بهره بالا کم بود.

سرمایه گذاران همچنین بر توضیحات شرکت در مورد رفتار مشتری و کیفیت اعتبار تمرکز کردند. مدیریت به تثبیت روند بزهکاری و فعالیت‌های تبلیغاتی منطقی‌تر در مقایسه با محیط بسیار تبلیغاتی پس از همه‌گیری اشاره کرد. این تفاوت ظریف مهم است. برای کسب‌وکاری که گزینه‌های اجاره را به خانواده‌های با بودجه محدود گسترش می‌دهد، حتی تغییرات کوچک در بزهکاری می‌تواند سودآوری را به‌طور معناداری تغییر دهد. به نظر می‌رسد که بازار از عدم تحقق بدتر شدن احتمالی که به بازگشت سریع قیمت سهام در جلسات اخیر کمک کرده، آسوده خاطر شده است.

در اوایل هفته، این شرکت همچنین به‌روزرسانی‌هایی را در مورد ابتکارات استراتژیک در حال انجام خود، از جمله تلاش‌ها برای بهینه‌سازی ردپای فروشگاه خود و پیشبرد عمیق‌تر به سمت تجارت الکترونیک و مبدا دیجیتال ارائه کرد. این حرکت‌های افزایشی، در حالی که به تیتر یک خرید یا واگذاری عمده نمی‌رسند، نشانگر تغییر مداوم به سمت یک مدل منعطف‌تر و همه‌کانالی هستند. در بخشی که ترافیک پیاده‌روی بی‌ثبات است و الگوهای مصرف‌کننده به سرعت بین آنلاین و فروشگاهی تغییر می‌کند، این جهت استراتژیک ضروری تلقی می‌شود، حتی اگر تاثیر مالی فوری آن کم باشد.

خارج از درآمدها و به روز رسانی های استراتژی، جریان اخبار نسبتاً آرام بوده است. در چند روز گذشته هیچ تغییری در مدیریت با مشخصات بالا یا راه اندازی محصول پرفروشی وجود نداشته است. این پس‌زمینه خاموش در واقع افزایش قیمت اخیر را چشمگیرتر می‌کند و نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران بیشتر به بهبود ظریف در اصول و احساسات واکنش نشان می‌دهند تا یک کاتالیزور پر زرق و برق.

حکم وال استریت و اهداف قیمت

اگر به نظر می رسد که معاملات در حال گرم شدن است، موضع وال استریت در مورد شرکت آرون هنوز سرد و سنجیده باقی می ماند. پوشش سهام در مقایسه با خرده‌فروشان بزرگ نسبتاً محدود است، و در میان تحلیل‌گرانی که از این نام پیروی می‌کنند، رتبه‌بندی غالب به جای خرید تهاجمی به سمت Hold متمایل است. طی ماه گذشته، شرکت‌هایی که توسط پلت‌فرم‌های مالی بزرگ ردیابی می‌شوند، عمدتاً مواضع خنثی خود را حفظ کرده‌اند و تنها با تعدیل‌های پراکنده در اهداف قیمتی به‌جای تغییرات گسترده رتبه‌بندی شده‌اند.

خانه‌های بزرگ جهانی مانند گلدمن ساکس، جی‌پی مورگان، مورگان استنلی، بانک آمریکا، دویچه بانک و یو بی‌اس به‌عنوان آغازگر تازه‌ای برای پوشش سهام در آخرین دسته از گزارش‌ها به‌طور برجسته‌ای قابل مشاهده نیستند. در عوض، فعال‌ترین تفسیرها از کارگزاری‌های رده‌های کوچک‌تر و متوسط ​​است که در نام‌های مالی مصرف‌کننده و تخصصی تخصص دارند. اهداف قیمتی آن‌ها نسبت به آخرین سطح معاملاتی، با سودهای ضمنی که معمولاً دو رقمی پایین هستند، به صورت صعودی جمع می‌شوند. این قیمت گذاری این دیدگاه را تعبیه می کند که سهام تا حدودی کمتر از ارزش گذاری شده است اما یک معامله فریاد برانگیز نیست.

در سراسر این یادداشت ها، زبان یکسان است: تحلیلگران تلاش های شرکت برای کنترل هزینه ها، اصلاح پذیره نویسی و انطباق با سفر دیجیتالی مشتری را تایید می کنند. در عین حال، آنها خطرات ساختاری مرتبط با محیط کلان را برای مصرف کنندگان کم درآمد و پویایی رقابتی اجاره به خرده فروشی مشخص می کنند. در نتیجه، اجماع به سمت Hold متمایل می‌شود، با برخی از رتبه‌بندی‌های خرید خوش‌بینانه محتاطانه که به بهبود اجرا و کاهش باد مخالف کلان بستگی دارد.

در اصل، وال استریت به سرمایه گذاران می گوید که شرکت The Aaron’s Company را نادیده نگیرند، اما روی مزرعه نیز شرط بندی نکنند. تا زمانی که شواهد واضحی مبنی بر شتاب پایدار خط بالا یا یک عطف قاطع در حاشیه وجود نداشته باشد، احتمال بیشتری وجود دارد که سهام به عنوان یک بازی انتخابی و با ارزش ریسک بالا در نظر گرفته شود تا دارایی اصلی پرتفوی.

چشم اندازها و استراتژی آینده

شرکت Aaron’s Inc در چهارراه جالبی در بخش مالی مصرف کننده و خرده فروشی قرار دارد. مدل کسب‌وکار اصلی آن خرده‌فروشی سنتی را با گزینه‌های اجاره به مالکیت و تامین مالی با هدف مشتریان محدود بودجه که ممکن است واجد شرایط اعتبار استاندارد نباشند، ترکیب می‌کند. این جایگاه به شرکت امکان دسترسی به تقاضایی را می‌دهد که خرده‌فروشان بزرگ‌تر و اصلی گاهی اوقات آن را نادیده می‌گیرند، اما همچنین آرون را به شدت در معرض رکود اقتصادی، شوک‌های شغلی و تاثیر طولانی‌مدت هزینه‌های زندگی بالاتر بر پایگاه مشتریانش قرار می‌دهد.

با نگاهی به آینده در ماه‌های آینده، عملکرد سهام احتمالاً توسط تعدادی از عوامل تعیین‌کننده شکل خواهد گرفت. اول، مسیر اقتصاد گسترده تر و به طور خاص، درآمد قابل تصرف واقعی خانوارهای کم درآمد مستقیماً بر ترافیک و کیفیت اعتبار تأثیر می گذارد. اگر تورم به تعدیل ادامه دهد و رشد دستمزدها حفظ شود، آرون می‌تواند شاهد بهبود تدریجی هم در تقاضا و هم در وصول‌ها باشد. اگر شرایط بدتر شود، خطر بزهکاری و شدت تبلیغات ممکن است دوباره افزایش یابد.

دوم، اجرای این شرکت در محور استراتژیک خود به سمت عملیات کارآمدتر و تعامل دیجیتال بسیار مهم خواهد بود. فشار برای ساده‌سازی پایگاه فروشگاه، سرمایه‌گذاری در قابلیت‌های تجارت الکترونیک، و اصلاح مدل‌های ریسک برای تأییدیه‌های اجاره، اختیاری نیست. برای حفظ ارتباط در بازاری که مصرف کنندگان به طور فزاینده ای انتظار تجربه های بدون اصطکاک و همه کانالی را دارند، اهمیت زیادی دارد. اگر این طرح‌ها به خوبی اجرا شوند، می‌توانند حاشیه‌ها را تثبیت کنند و در نهایت از گسترش چندگانه پشتیبانی کنند. اگر ضعیف اجرا شوند، صرفاً پیچیدگی را بدون ارائه بازده ملموس می‌افزایند.

سوم، پس زمینه ارزش گذاری مهم است. پس از کاهش شدید یک ساله و یک روند منفی ۹۰ روزه، بدبینی زیادی در قیمت سهام وجود دارد. افزایش پنج روزه اخیر نشان می دهد که بازار حاضر است حتی به نشانه های افزایشی پیشرفت پاداش دهد. برای سرمایه گذارانی که تحمل ریسک بالایی دارند، این ترکیب ارزش گذاری فشرده، بهبود بنیادهای خرد و احساسات تثبیت کننده ممکن است فریبنده به نظر برسد. برای سرمایه‌گذاران محافظه‌کارتر، زخم‌های ناشی از عملکرد سال گذشته و حساسیت مدل آرون به استرس مصرف‌کننده حاکی از صبر است.

در مجموع، سهام The Aaron’s Company Inc در حال حاضر در منطقه ای از فرصت محتاطانه قرار دارد. نوار کوتاه‌مدت سازنده شده است، کسب‌وکار نشانه‌های اولیه نظم عملیاتی را نشان می‌دهد، و وال‌استریت برای متقاعد شدن باز است، حتی اگر روی میز نکوبد. اینکه آیا این به یک چرخش واقعی تبدیل می‌شود یا به یک رشد ناموفق دیگر محو می‌شود، به نیروهایی بستگی دارد که بسیار فراتر از هر گزارش درآمدی واحدی هستند: سلامت مصرف‌کننده آمریکایی، توانایی شرکت برای انطباق، و اشتهای سرمایه‌گذاران برای ریسک در نام‌های کوچک‌تر و بی‌ثبات‌تر.

@ ad-hoc-news.de

Hol dir den Wissensvorsprung der Profis. Seit 2005 liefert der Börsenbrief trade-notes verlässliche Trading-Empfehlungen – dreimal die Woche, direct in dein Postfach. ۱۰۰% کاستنلو. ۱۰۰% Expertenwissen. Trage einfach deine E-Mail Address ein und verpasse ab heute keine Top-Chance mehr.
جتزت آنملدن.