جهش‌های ناکام بیت‌کوین | زنگ خطر برای بازارهای جهانی به صدا درآمد؟ | کاهش امید به کاهش نرخ بهره فدرال رزرو

اقتصادنیوز: بیت‌کوین در ادامه معاملات خود، حوالی سطح ۹۰ هزار دلار با فشار فروش مواجه شد؛ چراکه سرمایه‌گذاران در واکنش به داده‌های ضعیف اشتغال آمریکا و نشانه‌های کند شدن رشد اقتصادی، به سمت دارایی‌های امن‌تر حرکت کردند.

به گزارش اقتصادنیوز، بازار رمزارزها بار دیگر در برابر واقعیت‌های اقتصاد کلان زانو زده است؛ جایی که بیت‌کوین، علی‌رغم روایت‌های صعودی و امید به سیاست‌های انبساطی، در عبور از مرز روانی ۹۰ هزار دلار ناکام مانده. تضعیف داده‌های اشتغال آمریکا، کاهش احتمال افت نرخ بهره فدرال رزرو و افزایش تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های امن، فضایی از احتیاط و ریسک‌گریزی ایجاد کرده که دست بالا را از دارایی‌های پرریسک گرفته و بیت‌کوین را در موقعیتی شکننده و مردد قرار داده است.

به گزارش کوین‌تلگراف،بیت‌کوین که هم‌اکنون در محدوده ۸۸٬۳۲۸ دلار معامله می‌شود، طی یک ماه گذشته بارها نتوانسته سطح ۹۲ هزار دلار را حفظ کند. همین ناتوانی باعث شده فعالان بازار توضیحات مختلفی برای ضعف قیمت ارائه دهند. برخی معامله‌گران از «دستکاری مستقیم بازار» سخن می‌گویند و گروهی دیگر افت قیمت را به افزایش نگرانی‌ها درباره بخش هوش مصنوعی نسبت می‌دهند؛ هرچند شواهد مستندی برای تأیید این ادعاها وجود ندارد.

در حالی که شاخص S&P 500 روز جمعه تنها ۱.۳ درصد پایین‌تر از سقف تاریخی خود معامله شد، بیت‌کوین همچنان حدود ۳۰ درصد پایین‌تر از اوج ۱۲۶٬۲۰۰ دلاری ماه اکتبر قرار دارد. این واگرایی نشان‌دهنده افزایش ریسک‌گریزی معامله‌گران است و روایت غالب مبنی بر اینکه ترس از حباب هوش مصنوعی عامل اصلی ضعف بازارهاست را تضعیف می‌کند.

طلای درخشان، بیت‌کوین مردد

با وجود ماهیت غیرمتمرکز بیت‌کوین و جذابیت آن در افق بلندمدت، طلا در شرایط کنونیِ عدم‌قطعیت اقتصادی، به ابزار پوشش ریسک ترجیحی سرمایه‌گذاران تبدیل شده است.

تخلیه نقدینگی توسط فدرال رزرو؛ سقفی نامرئی بر فراز ۹۰ هزار دلار

یکی از عوامل اصلی ناتوانی بیت‌کوین در عبور از سطح ۹۰ هزار دلار، کاهش ترازنامه فدرال رزرو آمریکا در بخش عمده سال ۲۰۲۵ است؛ سیاستی که با هدف جمع‌آوری نقدینگی از بازارهای مالی اجرا شد. با این حال، این روند در ماه دسامبر تغییر جهت داد؛ زمانی که بازار کار نشانه‌هایی از ضعف نشان داد و داده‌های ضعیف مصرف‌کنندگان، نگرانی‌ها درباره رشد اقتصادی آینده را تشدید کرد.

شرکت خرده‌فروشی Target در ۹ دسامبر پیش‌بینی سود سه‌ماهه چهارم خود را کاهش داد و Macy’s نیز در ۱۰ دسامبر هشدار داد که تورم حاشیه سود فروش‌های پایان سال را تحت فشار قرار خواهد داد. جدیدترین نشانه نیز به ۱۸ دسامبر بازمی‌گردد؛ زمانی که Nike از افت فروش فصلی خبر داد و سهام آن در روز جمعه ۱۰ درصد سقوط کرد. به‌طور تاریخی، کاهش هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان محیطی نزولی برای دارایی‌هایی با ریسک بالاتر ایجاد می‌کند.

تردید بازار نسبت به کاهش نرخ بهره؛ پیام منفی برای دارایی‌های پرریسک

با وجود سیگنال‌های آشکار مبنی بر حرکت سیاست پولی به سمت انقباض کمتر، معامله‌گران به‌طور فزاینده‌ای نسبت به توانایی فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره به زیر ۳.۵ درصد در سال ۲۰۲۶ دچار تردید شده‌اند. بخشی از این ابهام ناشی از تعطیلی ۴۳روزه تأمین مالی دولت آمریکا است که انتشار داده‌های اشتغال و تورم ماه نوامبر را مختل و چشم‌انداز اقتصادی را مبهم‌تر کرد.

طبق داده‌های ابزار CME FedWatch، احتمال کاهش نرخ بهره در نشست کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در ۲۸ ژانویه، روز جمعه به ۲۲ درصد کاهش یافت؛ در حالی که این رقم یک هفته قبل ۲۴ درصد بود. مهم‌تر از آن، تقاضا برای اوراق خزانه‌داری آمریکا همچنان قوی باقی مانده و بازده اوراق ۱۰ساله در سطح ۴.۱۵ درصد تثبیت شده است؛ آن هم پس از آنکه در اواخر نوامبر به‌طور موقت به زیر ۴ درصد نزدیک شده بود. این رفتار بازار، نشانه‌ای از افزایش ریسک‌گریزی سرمایه‌گذاران است و به تضعیف تقاضا برای بیت‌کوین دامن می‌زند.

ریسک سرایت از ژاپن؛ زنگ خطر برای بازارهای جهانی

اگرچه همبستگی بیت‌کوین با بازارهای سنتی کاهش یافته، اما این موضوع به معنای مصونیت سرمایه‌گذاران رمزارز از شرایط ضعیف اقتصادی نیست. کاهش تقاضا برای بدهی دولتی ژاپن، ریسک سرایت را افزایش داده است؛ به‌ویژه آنکه بازده اوراق ۱۰ساله این کشور برای نخستین بار از سال ۱۹۹۹ از سطح ۲ درصد عبور کرده است.

ژاپن چهارمین اقتصاد بزرگ جهان را در اختیار دارد و پایه پولی ین به ۴.۱۳ تریلیون دلار می‌رسد. انقباض سالانه‌شده ۲.۳ درصدی تولید ناخالص داخلی این کشور در سه‌ماهه سوم قابل توجه است؛ به‌خصوص با توجه به اینکه ژاپن بیش از یک دهه نرخ‌های بهره منفی را حفظ کرده و برای تحریک اقتصاد به تضعیف ارزش پول ملی متکی بوده است.

بیت‌کوین، اسیر ابهام رشد جهانی

تقلاهای بیت‌کوین در حوالی سطح ۹۰ هزار دلار بازتابی از عدم‌قطعیت نسبت به رشد اقتصاد جهانی و ضعف داده‌های بازار کار آمریکاست. با افزایش ریسک‌گریزی سرمایه‌گذاران، اثرات مثبت کاهش نرخ بهره و سیاست‌های حمایتی بر دارایی‌های پرریسک کمرنگ می‌شود. در نتیجه، حتی در صورت بازگشت شتاب تورم، بعید است بیت‌کوین در کوتاه‌مدت بتواند نقش یک ابزار پوشش ریسک جایگزین را ایفا کند.